▍钢铁是汽车材料中最重要的“骨骼”，新能源汽车成为钢材需求增长新引擎。
冶金工业规划研究院测算，2023 年汽车制造业总用钢量将达到约 5370 万吨，为我国用钢量占比第三大的下游行业。钢材的使用覆盖汽车整体结构中的绝大部分零部件，在传统燃油车制造中，汽车车身内外板、结构件与轴承均依赖于钢材。根据中国汽车材料网，钢材在汽车各材料消费中占比约 60%-70%。IDC预测，2026年中国新能源汽车产销量将达到1598万辆，对应2022-2026 CAGR 达到 35.1%，新能源汽车市场规模的快速扩张有望显著拉动汽车用钢消费。
▍汽车轻量化大势所趋，油车减碳排和电车增续航为核心动因。
降低燃油车整车重量有望成为碳排放治理妙招，根据《汽车轻量化设计的技术路线分析》（刘青著），燃油汽车整车重量每减少100kg，汽车百公里油耗可降低0.3-0.6L，百公里CO2排放量可减少约5g。新能源车车身具有天然重量劣势，“续航里程焦虑”成为新能源车市场发展面临的困扰，汽车轻量化成为有效的解决方案。整体来看，汽车制造的单车用钢量指标在未来长期将处于下行趋势，但同时汽车用钢的单吨价值更高，一定程度上弥补了单车用量减少对于单车价值的影响。
▍主流汽车轻量化材料升级，一场由下游推动的材料革命开启。
《节能与新能源汽车技术路线图2.0》（中国汽车工程学会发布）指出，汽车轻量化的发展道路应当划分为三个递进阶段，短期内以完善高强度钢应用为体系重点，中期以形成轻质合金应用体系为方向，远期形成多材料混合应用体系为目标。《路线图》还预计到2035年，燃油乘用车整车轻量化系数降低25%，纯电动乘用车整车轻量化系数降低35%。
▍汽车用钢未来趋势预测：
基于各车型单车用钢量的拆分加总法，根据我们如文中提到的汽车产量、车型结构、单车用钢量和渗透率等核心假设，我们预测，2026年我国汽车产业用钢量将达到6562.2万吨，对应2023-2026年CAGR达到 4.3%，仍是一个维持增长趋势和涌现结构亮点的细分赛道领域。
▍风险因素：
金属价格大幅波动；下游需求不及预期；美联储货币政策超出预期；行业竞争恶化；汽车高强钢被竞品材料大幅替代。
▍投资策略：
汽车用钢领域作为钢铁下游占比第三的细分领域，近年来随着汽车工业尤其是新能源汽车量增的拉动，呈现持续增长态势。同时随着新能源车占比提升，对用钢材料提出了轻量化、超强结构等新的要求。我们测算，2026 年我国汽车产业用钢量将达到 6562.2 万吨，对应2023-2026年CAGR 达到 4.3%。整体仍然是一个保持趋势成长和结构升级的细分赛道领域。
